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建议二级市场投资者，按照2019年度的国家产业政策利好驱动方向，中线策略关注以5G、通信设备、芯片、人工智能、半导体、信息安全、物联网等为代表的主线热点板块及行业龙头公司。科创板前程似锦 壳资源前景堪忧中证焦桐共享金融研究院负责人左剑明：虽然最近几个月，笔者集中精力于“科创板”研究，但阅览征求意见稿全文后还是有不少意外。

再看此次，美国以“尊重妇女生殖健康权利和自由”有关内容与美反堕胎政策相抵触为由，阻止会议协商一致通过宣言。且不说美国部分关于妇女的政策在其国内早已招致各界不满，就说拿自己国家的“个别”政策，阻碍国际范围内为群体谋求权益，理由也相当荒谬无力。而背后，正是美国“单边主义”思维的愈演愈烈，为了保障自己在国际事务上“说一不二”的权力，“逢中必反”“为反而反”。

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这个意义上讲，任何资产都有“流动性幻觉”——所有资产持有人都会认为，自己的资产能够以当前的市场价格卖出变现，但实际上，如果当所有投资人都要在同一时间卖资产变现，就会导致价格下降，或者流动性消失。关于这一点，经历过2015年股灾的人印象肯定都很深刻。当股市下跌时，投资者恐慌性抛售，大量卖盘积压，没有买盘承接，市场流动性枯竭，股市频频无量跌停。

截止7月底，美联储资产负债表规模由缩表前的4.53万亿美元降至3.85万亿美元，降幅6795.9亿美元。而整个缩表计划历时22个月。此外，目前美联储持有美债2.1万亿美元。今年8-12月美联储将减持630亿美元MBS，也就是说截止年底美联储也将大致增持630亿美元美债。

因此，房地产市场的价格和预期稳定，对于降低居民负债压力是有利的，也有利于降低贫富分化，也有助于实体经济的成本降低，从这些方面讲，房地产价格稳定有利于股票长期牛市，但这不是“房地产的泪变成股市的水”。总结全文：房地产市场升温，房地产融资可能会上升，但这是房地产行业通过信用派生创造出来的，不是从股市抽走了水。房地产市场降温，这一部分存量信用货币就直接消失了，也不会有房市的水流向股市，这就是我们说的“房市的泪不会变成股市的水”。因此，房地产下跌不是股市走牛的理由，“水从房地产蓄水池流向股市”是一个伪逻辑。